交易冠军读书笔记

1、在拉斯维加斯赌骰子的经验,让我学到了三个我认为对于金融操 作绝对重要的规则。   

第一条规则是:把你的自尊心和赌戏(操作行为)分开。绝不让情 绪因素介入操作。当你在和别的赌客对赌时,不应该把事情个人化, 而应该对事不对人。如果你让自尊心渗入赌局当中,你可能会在乡巴 佬赢了几盘之后把你的赌注加倍,或者是当穿着亮片的胖女人掷不好 时降低赌注。我发现这种行为是一项自我毁灭的作法,必然会导致你 把事情完全搞砸。你必须完全不做任何情绪性的反应,不动如山。高 山从来不会对人不对事。   

第二条规则是:管控你的资金。当我一走进赌场时,我就走到兑币处窗口前,要一个保管箱来放我的钱。我把所有的钱都放在那个保 管箱里,身上只留个几百块。如果手头上的钱都输光了,我就得去打 开保管箱取钱。 这个强迫自己去保管箱拿钱的动作可以达到两个目 的:一、 这使我能暂时离开赌桌, 自动把一直输钱的烂手气给中止 掉;二、也让我有时间轻松一下,然后思考下一步要怎么做比较好。 这个动作的效果就好像在我脸上泼盆冷水一样。这对于金融操作同样 适用:把你的钱放在另外一个独立户头,除非你紧急把钱转账过去, 否则你的营业员无法动用。 如此一来, 你就不会因为一时的情绪激 动,而轻易把手中的子弹一下就用光了。   

第三条规则是:在一连串胜利后换张赌桌。你在过去一段时间当 中愈幸运,你的运气就愈可能马上就消失无踪。换张赌桌并不是件容易的事,尤其是在你手气一直都很顺的状况下更是如此。人类的天性 告诉你如果在一张赌桌上赢钱的话,就该留在那里,赚更多的钱。但是你真正该做的,是拿着刚才赢得的钱,起身回到兑币处,把多余的钱存起来,手上仍然只留下那几百块钱。周期性地带着你赢来的钱离桌是避免被赌场的优势给拖累的惟一办法。之后,如果你还是觉得运气正旺, 仍然有足够的专注力, 而且还想玩的话, 还是换张桌子玩吧!如果你的状况真的那么好,换张桌子还是可以继续赢钱的。

2、结束一连串亏损的最好方法就是马上停损,并且把你的自尊心完 全从这场金钱游戏中排除掉。

结束一连串亏损的最好方法就是马上停损,并且把你的自尊心完 全从这场金钱游戏中排除掉。我多年前在拉斯维加斯的骰子赌桌上就 已经学到了这一课。赌场里有一句迂腐但明智的陈腔滥调说:“不要 在输钱后再把更多钱送出去!”这真是至理明言。你必须审慎地管理所 拥有的有限资源,并且绝不让自己产生太大的亏损。许多人在他们输 钱的时候加大赌注,他们加倍赌注,是希望能在下一把骰子赌局中, 将所有的亏损弥补回来,采用这种策略的下场通常都很凄惨。停止一 连串亏损最好的方法就是停止交易!马上停损, 立刻停止流血般的亏 损!休息一下,让你的理智控制住你的情绪性反应。任何时候等你准备 再出发时,市场都还是在那里的。

3、随时改变策略,不论作多或作空都要 一样在行

我之所以能赚到钱就因为我是一个常改变打法的打击者。 就像在打棒球的时候一样,如果球从右边来,我就往左边打。如果我 发觉市场向左边走,我就马上改变我的操作策略。”   

如果你是一个着重进出场时机的操盘手,你不论作多或作空都要 一样在行。当市场的情势转变时,你不能死抱着部位然后巴望市场会回到原点。如果你对于这点还没有办法很自然地做到,那你所能做的 只有不断地练习、练习、再练习了。

4、毕业十年,毕业二十年

等你毕业了十年后,你就能感觉 出谁在将来能成为一个大人物。 学医人的选择专科并且已经开始实 习;学法律的则已经选定专业科目和未来的合伙人;那些作学问的人 已经拿到博士学位和助理教授的职位, 并且开始考虑要不要拿终身 职;从商的人也已经完成了在生产和行销部门轮调的阶段,到了升部 门主管的年纪了;而那些从事金融业的人则已经完成建立客户和人脉 的工作,开始采取更进一步的行动。

等到你毕业十五年的时候,有些同学已经成了气候。他们不是发 现新的医疗技术、赢了一件大案子、出版了著名的学术论文、升上了 副总裁,就是圆满完成了一笔大交易。等你毕业二十年的时候,你就 几乎能完全确定谁是那个真正功成名就的人了。 等到毕业二十五年 时,一切都已尘埃落定,你不是坐在总裁办公室里边啜饮着雪莉酒, 边签着捐钱给校友会的巨额支票,就是躲在同学会的角落里,喝着啤酒,找人拉拉关系,期待着突如其来的好运。

5、预计亏损,及时止损

这就是门外汉们的问题所在了。他们只有一半的计划——简单的 那一半。他们知道他们预计要赚多少钱,但是对于准备输多少钱可是 一点概念都没有。他们就像上了马路的鹿,眼睁睁看着迅速接近的车 灯发楞,不知所措,只是呆呆地站在原处等着被车辗过去。他们对处 于亏损部位的惟一计划就是:“老天爷!求求你!让我能够逃过这一 劫,我再也不会犯同样的错了……”。但这完全是狗屎!因为如果好死 不死他的部位又回到原价,他们马上就会把老天爷忘到九霄云外,开 始觉得自己真是天纵英明, 交易奇才, 然后总是再度犯下同样的错 误。这表示他们一定又会再度套牢,而且被套得更惨。

你在一笔交易中亏损愈多,你的客观性就变得愈低。迅速地从一 个赔钱的交易中脱身可以使你头脑清醒,并使你的客观性得以重建。 在片刻的喘息后, 如果你能够客观而理性地证明原先的想法依然可行,可能会重新建立同样的部位,但要随时提醒自己市场上多的是机 会,不一定非要单恋一枝花不可。藉着停损,你的交易资金因而得以 保护周全, 你因此也争取到下一个高获利、 低风险交易机会的参与 权。

6、愿意花钱

在过去的两年中我常常对自己说:哎呀!我怎么会把三分之一的资金用来买那栋海滨别墅呢?如果我把这些钱拿去投资共同基金,现在就增值到一 百万美元以上了,而这显然可以提供我的家庭更好的财务保障。

这是一个许多操盘手常掉进的陷阱。大部分风云人物型的操盘手 在真正到达事业顶峰前, 很少有机会尝到他们辛苦工作后的甜美果实。而且在大多数的例子中,他们根本从来都没有机会享受交易的成果。对他们而言,赚钱本身就已经是最大的回报了,因为在他们的心 目中, 金钱就代表了力量, 而这种力量是满足他们自尊心的惟一方 法。我对权力可一点兴趣都没有,我只想在一路向上攀升之时,也同 时享受我努力的成果,所以一点也不介意花些钱,一些大钱。我想, 这有什么大不了的? 我在史坦普五百指数期货交易中找到了我的印钞机,而且我印钞的速度愈来愈快。如果奥黛莉和我想要住海滨别墅, 我们就买一幢;如果我们想要住在位于七楼的高级住宅,我们也同时放手去买。当有一天你拿着自己亲手赚来的钱大把大把消费时,就会 知道那感觉有多棒。老实说,我一点也不介意让别人知道我的确赚了很多钱。

7、两堂重要的人生课程

  一、在压力摧毁你之前先把它化解掉。

  二、没有人能够死到临头,还拼命工作。

8、其他经验

  • 新高/新低

  专门报导金融市场的报纸都有股票新高/新低清单。根据牛顿第一 定律,一个活动中的物礼会持续它原来的运动方向,直到有外力介入 为止。一档下跌中的股票会持续下跌直到有显着的买盘介入为止。一 档上涨中的股票也会持续走高直到卖盘使它停住为止。所以新高/新低 的个股清单是你可以用来找寻新的操作想法的良好参考。

  • 市场对于新闻的反应

  鲍伯·佐尔纳曾经教我一个非常重要的指标,来分析市场对新闻 的反应。如果出现利空消息,但市场并未做出任何反应,反而持续上 扬时,这就是一个强烈的多头讯号,因为这代表市场已经吸纳了这个 利空消息。 从另一方面来说, 市场如果对利多新闻也是无动于衷的 话,也代表市场已经完全吸纳了这个利多消息。以股票市场而言,不 少投资人会因为利多不涨,甚至利多反跌而感到困惑,此时这个所谓 的“利多消息”可能已经被市场完全反应了。我从鲍伯·佐尔纳那里 学到最重要的一课是,当市场的情况糟到了极点,糟到让你觉得开始 反胃时,或许就是你该再度加码摊平的时候了,但是这种作法只该在 你已经设下严格的停损指令,并且有决心执行停损时才可使用。

  • 图形中的跳空缺口

  跳空缺口是我在操作股票和期货, 特别是股票时的一项重要工 具。所谓的跳空缺口,就是当标的物的开盘价明显高过或低于前一天 收盘价, 并且在当天盘中维持此项差异所形成的技术型态(参照图 四)。这种情况通常出现在一则新闻公布后,或是出乎投资人意料之外 的事发生时。在技术图形中它的样子就像是一个缺口。如果这个缺口

没有在二或三个交易日中被填补起来的话,那我们就得到一个强烈的 讯号,显示应该建立一个和该缺口跳空方向相同的部位。这种变化常 常可以持续一段很长的时间,并且成为一种非常好的操作决策辅助工 具。

  一般而言, 跳空缺口可以分为三种型态。 第一种是逃脱缺口 (breakawaygap),这种缺口发生在股票或期货跳空脱离一个盘整区间 时,代表一个很强的趋势正开始发动。第二种是持续缺口 (continuation gap),它发生在股票或期货已经涨升或下跌一段时间 之后。第三种是竭尽缺口(exhaustion gap),它发生在一个上升或下 跌趋势将要结束时,而且通常价格会在这种缺口出现后由原来的主趋 势反转。

  • 三日定律

  不论何时,只要像微软或英代尔(Intel)这种股票出现连续三天同 一个方向的价格变动时,你就不应该在多头走势的第三天作多,或是 在空头走势的第三天放空。因为这通常是一种短暂性的盘势。通常股 票若出现连续三天的相同走势,第一天会是由市场里先知先觉的玩家发动的,而后知后觉的操盘手则在第二天跟进,然而到了第三天,连 那些原本不知不觉的操盘手都开始进场时,这个走势就已经接近尾声 了。这是一条重要的定律。如果一档股票遇到利空消息而跌下来时, 在跌势进入第三天就应该开始寻找买点,因为那些坏消息可能已经在 过去三天中被市场消化掉了

  • 扫荡高点,扫荡低点

  在平静无波的交易日里,市场只是缓慢地在一个狭窄的区间内上 下波动,而期货交易所的场内操盘手们,则算计着要如何利用扫掉别 人停损单的机会来大赚其钱。通常停损单都会放在前日的高点以上或 前日的低点以下。所以在市场没有特别趋势的交易日中,这些知道别 人停损单放在哪里的场内操盘手,就会商量好一起把高点附近的停损 单给扫光,一但他们得逞后,就会反向急杀,把低点附近的停损单也 一并解决。想要应付他们这种作法,就要在前日的低点以上放买单, 在前日的高点以下放卖单,跟随着这些场内操盘手来赚些钱。

  • 休假后的第一笔交易

  在你休息一段时间后, 第一次重回市场时, 请务必放慢下单动 作,并且调整身心状况和眼睛以使重新熟悉市场的韵律。每当我迫不 及待地冲上战场厮杀时,都难免在反应前就惹上麻烦。必须在你回复 理性思考并且排除所有情绪性因素后,才进行休息后的第一笔交易。

  • 恶梦未成真时

  我先前曾经说过,不论何时当你最害怕的恶梦没有成真,而且市场回到一个比你预期更好的情况时, 这可不是因为你运气好所造成的。你很可能会想要在市场一回来时马上轧平部位,逃出生天。但是 我却认为当事情不如原先所想的那么糟时, 你真正该做的或许是加码,而非砍仓。

  • 自尊心

  我们见到了敌人,才发觉原来敌人就是自己。——普高(Pogo)

  我在前面已经说过,现在再跟各位强调一次,因为这件事实在是 操盘手最重要的认知。那就是:我在这些年的交易生涯中,最重要的改变是在学会把自尊心和操作隔离之后发生的。 交易是一种心理游 戏。大部份的人认为他们是在和市场抗衡,但是市场才不在乎他们呢! 你真正对抗的是自己。你一定要停止期待事情照你所想的样子发生, 以便证明你的想法是正确的这种思考模式。你只应该倾听市场现在告 诉你什么。忘掉五分钟前的想法,面对现在的市场状况吧。


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